全球汽車加速電動化發(fā)展，2022 年全球新能源汽車滲透率達到 14%。為實現低碳環(huán)保、零碳排放的目標，各國都相繼提出了相關政策支持新能源汽車的發(fā)展，其中歐洲規(guī)劃到 2035 年新車銷售 100% 純電化，實 現零排放。新能源汽車銷量在政策補貼的推動下從 2016 年開始加速增長，據 TrendForce 集邦咨詢統計，2022 年全球新能源車銷量達到 1065 萬輛，同比增長 63.6%，全球新能源滲透率達到 14%，同比增加 5pct。隨著國內外政策的持續(xù)刺激，預計新能源汽車滲透率將進一步提高。

中美歐市場貢獻全球超 90%的新能源汽車增量

1）中國市場起步較早且發(fā)展較快，銷量全球占比過半。2016 年我國新能源汽車開始快速增長，到 2021 年國內新能源汽車銷量占全球約 50%份額，我國新能源車發(fā)展速度遠超海外并且?guī)尤蜾N量。

2）歐洲市場從 2020 年起快速發(fā)展，3 年銷量 CAGR 達到 35.3%。德國、英國和法國等歐洲政府從 2020 年開始提供不同力度的新能源汽車補貼，2020/2021/2022 年新能源汽車銷量分別同比增長 144%/142%/29%。

3）美國新能源汽車發(fā)展相對緩慢， 2021 年起政策刺激銷量快速增長。受到油電價差較小等因素較小，美國新能源汽車銷量增長緩慢，2019 年和 2020 年新能源車銷量下降，但在政策刺激下新能源汽車銷量回升，2021/2022 年銷量達 65/100 萬輛，分別同比增長 101%/54%，美國新能源車加速滲透。

中美歐均存在較大充電樁缺口

中國市場存在結構性補能設施缺口，公共車樁比僅為 7.3:1。截至 2022 年底我國新能源汽車保有量達 1310 萬輛，同比增長 67.1%。隨著新能源汽車銷量和滲透率高速增長，配套設備充電樁需求快速增長。根據充電聯盟數據顯示，截至 2022 年我國補能設施保有量為 521 萬臺，同比增加 99.1%。其中公共充電設施保有量為 179.7 萬臺，同比增長 56.7%；隨車配建充電設施保有量為 341.2 萬臺，同比增長 132.1%。國內車樁比從 2017 年的 3.4:1 下降至 2022 年的 2.5:1。

國內充電樁市場存在公共充電樁少而私人充電樁多的結構性問題，公共充電設施保有量為 180 萬臺，私人充電樁為 340 萬臺，即 180 萬臺公共充電樁需要滿足約 1000 萬輛車的補能需求，公共補能存在較大缺口，國內充電樁有望快速放量。

歐洲市場 2016-2021 年公共充電樁 CAGR 較新能源汽車保有量高 31.9pct，車樁比增至 15.4:1，供需缺口明顯。歐洲新能源汽車銷售量持續(xù)增長，新能源汽車保有量從 2016 年的 60 萬輛增長至 2021 年的 550 萬 輛，CAGR 為 55.8%；而公共充電樁保有量從 2016 年的 12.2 萬座增長至 2021 年的 35.6 萬座，CAGR 為 23.9%，新能源汽車保有量快速增長與公共充電樁建設緩慢的矛盾日益凸顯。歐洲地區(qū)的公共車樁比不斷提高，2021 年公共車樁比達到 15.4:1，公共充電樁的缺口不斷擴大，歐盟及各主要國家均提供補貼以推動充電樁建設。

美國公共車樁比高達 17.5:1，遠高于中歐，在 IRA 政策補貼下 2023 年開始美國新能源汽車銷量將快速增長，加劇補能不足的問題。美國新能源汽保有量增長緩慢，2019 和 2020 年銷量分別降低 9.4%/9.8%。保有量從 2016 的 60 萬輛緩慢增長至 2021 的 200 萬輛，CAGR 僅為 27.2%，分別較中國/歐洲市場低 25.1/28.6pct。由于新能源汽車銷量增速放緩，美國公共車樁比在 2018 年達到最高值 20.4 后，開始逐漸降低，并在 2020 年達到 17.2:1 的低值，2021 年新能源汽車銷量回升后，公共車樁比增長至 17.5:1。2023 年 1 月生效的 IRA（通脹削減法案）為電動汽車提供稅收抵免，對于在北美地區(qū)最終組裝的新能源汽車，非高收入消費者最高可享受 7500 美元的稅收優(yōu)惠。在政策刺激下，2023 年 1-2 月美國新能源汽車銷量達到 17.13 萬輛，同比增長 50.13%，新能源汽車銷量快速增長將進一步加劇美國新能源市場的補能基礎設施不足問題。

目前各國充電樁結構中以交流樁為主，中國交流樁保有量占比近 60%， 歐美交流樁保有量占比超 80%。交流充電樁的典型功率為 7kW、11kW 和 22kW，雖然充電速度較慢但是結構較為簡單，易于安裝且成本較低。目前各國充電樁結構中以交流充電樁為主。根據中國充電聯盟的數據， 2016 年-2021 年國內公共交流樁保有量占比維持在 60% 左右，2022 年交流樁占比達到 57.7%；根據 IEA 的數據，歐洲和美國的公共直流樁占比長期低于 20%，2021 年交流樁占比分別為 86.2%/80.7%。站點資源有限是中國直流樁加速滲透的主要動力。國內直流樁主要應用在公共充電設施，經過多年的發(fā)展國內公共充電樁鋪設已經較為密集， 根據工信部數據，32 座主要城市公共樁的平均密度超過 21 臺/平方公里， 其中深圳、上海、廣州、長沙、南京和?？诘墓矘睹芏瘸^ 30 臺/平方公里。在站點資源尤其是商場、居民區(qū)等優(yōu)質站點資源有限的情況下，使用直流樁以提升站點利用效率，從而改善財務表現就成了運營商的主要選擇，直流樁鋪設有望加速。

高壓快充車型放量疊加補貼政策刺激，2023 年有望成為直流樁放量元年。公共直流樁的占比逐年提升，中國的公共直流樁占比由 2016 年的 41.9% 提升至 2022 年的 44.7%；歐洲的公共直流樁占比由 2016 年的 7.4% 提升至 2021 年的 13.8%；美國的公共直流樁占比由 2016 年的 7.9% 提升至 2021 年的 19.3%。預計 2023-2025 年國內公共直流樁占比分別為 42.1%/42.0%/45.0%。

2023 年我國充電樁增量將繼續(xù)快速增長，增速有望達約 70%。中國充電聯盟預計 2023 年我國新增 340 萬臺隨車配件充電樁，保有量達到 681.2 萬臺；新增公共充電樁 97.5 萬臺，其中交流充電樁 56.5 萬臺，直流充電樁 41 萬臺，公共充電樁保有量達到 277.52 萬臺，其中交流充電樁 160.1 萬臺，公共直流充電樁 117.1 萬臺。充電樁增速顯著高于新能源汽車，車樁比將降至 2.1 左右。